安利股份：中信建投投资者于11月10日调研我司证券之星消息，2023年11月11日安利股份300218)（300218）发布公告称中信建投601066)卢昊 林伟昊于2023年11月10日调研我司。

　　答：2023 年上半年收入下降原因，主要是受宏观形势复杂多变、全球经济下行影响，延续了 2022 年四季度以来国内外运动品牌客户去库存、房地产低迷的态势，行业下游需求不振，订单下降所致。

　　2023 年三季度，功能鞋材订单情况好于上半年，总体态势向好；沙发家居触底反弹，暖向好，同比有一定增长，公司收入降幅收窄。当前公司订单饱满，生产经营态势、趋势稳定向好。

　　答：公司在“2+4”领域构建梯队式的客户群体，功能鞋材、沙发家居是公司两大优势品类，目前营收占比合计约 80%左右；汽车内饰、电子产品、体育装备和工程装饰是四项新兴品类，目前营收占比合计约 20%左右。

　　公司客户较分散，目前没有单一客户的营业收入占比超过20%以上的情况，相对稳定，不存在过度集中风险。目前公司营收占比较高的主要客户是国内外高端运动品牌、电子产品和沙发家居品类的客户；增速较快的主要是国内外高端运动品牌和汽车内饰品类的客户。

　　从长远来看，随着品牌客户合作增多，产品和客户结构升级，高毛利产品占比提升，“2+4”品类在营收占比会有一定波动和变化，预计未来高端运动品牌、汽车类、电子类客户的销售收入会有较快增长。

　　答：随着公司在市场、客户与技术上的长期积淀和积累，转型升级成效初显，功能鞋材、沙发家居优势品类品牌大客户合作增多、合作深化，包括 TPU、汽车内饰材料在内的高技术含量和高附加值产品销售扩大、比重提高。公司产品平均单价稳步提升，单季度实现销售毛利率 22.27%，同比 2022 年三季度提升 5.59 个百分点、环比 2023 年二季度提升 2.54 个百分点，盈利能力显著改善和提升。

　　答：TPU 是行业发展的新动能，是公司未来重要增长点之一。公司按照计划目标积极推进 TPU 产品开发与营销工作。

　　2014 年，公司与亚瑟士在 TPU 产品上开展合作，合作时间较长，但内部份额仍有较大提升空间；2020 年公司 TPU 产品用于苹果妙控键盘及相关配件中；2022 年下半年开始，公司与安踏、特步等国内外运动品牌，进行 TPU 开发打样，2023 年 6月逐步量产，处于稳步上升期；与耐克、彪马、361 度、中乔等，在 TPU 产品的合作上处于起步阶段；其他如李宁、匹克等，正在推进协调中。TPU 市场有空间，公司有能力，较快提高 TPU产品占比。

　　TPU 产品有较高技术难度，既要轻薄，质感细腻，成型美观，又要具有高强度、高弹性，优异的耐磨性和环保性能，做到“力”与“美”的结合。

　　目前国内一些中小企业生产的 TPU 产品，较多存在材料收缩、黄变、起雾、熔断粘接不牢、溢胶、起泡、脱层、厚度不均、颜色批次色差等质量问题。

　　公司生产制造的 TPU 产品工艺技术领先，质量稳定，色彩艳丽、花纹多样，具有轻薄、轻量化、生态环保、能耗低、耐折、耐曲挠等特点，性能优异，受到苹果、彪马、亚瑟士、安踏、特步、361 度等国内外品牌客户青睐。

　　答：比亚迪是新能源汽车中的龙头企业，目前有多款车型在公司定点，部分已量产，部分处于开发阶段，年底至 2024 年有新车型上市。公司努力扩大定点项目，争取更多订单。

　　单车价值量根据不同定点项目、使用部位太阳城网址、材料性能、单价以及该款汽车的销量等，会有所区别，一辆车大约需要 2-15米聚氨酯复合材料，使用部位包括内饰、座椅、门护板、仪表盘等。

　　公司是全球聚氨酯复合材料行业的龙头企业，行业地位突出，构建了 2+4 全品类、梯队式的客户群体，为汽车品牌客户提供工艺多样、花纹颜色丰富、生态环保性能更好的内饰材料，且性价比高，满足市场和消费者新质感、新视觉、新体感的需求；公司控股子公司安利新材料研发生产聚氨酯树脂，具有一体化研发优势，集成协同创新能力强。

　　公司具有良好的综合竞争优势，且坚定地看好汽车行业，是大空间、大市场、大机遇，有信心在未来一段时期内，逐步提升汽车内饰营收占比及份额。

　　答：近期，公司正在组织营销部门着手制定明年的销售计划，自下而上对市场和客户逐一讨论分析，目前营销部门预期鼓舞人心。

　　营销部门认为，公司行业地位突出，综合实力强，在管理、技术、市场、品牌等方面有良好的积淀。目前，功能鞋材和沙发家居两大优势品类客户内部份额及新客户拓展都有较大提升空间，电子产品、汽车内饰、体育装备和工程装饰四大新兴品类未来动能强劲，表示对未来发展充满信心。

　　当然，这只是公司初步的销售计划，还需自上而下进一步研讨分析，是公司期望通过奋力拼搏实现的计划目标，不代表对社会投资者的承诺。

　　答：公司产品应用领域广，下游客户需求多样，采取以销定产、订单驱动的经营模式，向客户提供的均为定制化产品，基本是一单一议。

　　公司不简单地采用成本加成的方式定价，而是综合客户需求、竞品情况、应用领域、毛利率等，采取灵活、审慎的综合定价模式。

　　一般而言，耐克、迪卡侬、彪马、亚瑟士等国际品牌，一般半年洽谈一次价格；安踏、特步等国内体育运动品牌和沙发家居企业，一般一季度洽谈一次价格。

　　答：一是围绕功能鞋材和沙发家居两大优势品类发力，努力提高在现有品牌客户内部的采购份额，积极扩大新客户的销售；二是围绕国内外头部客户、TPU 新材料、新能源汽车等新动能、新增长点积极发力；三是在服务好现有客户的同时，积极联系接洽阿迪、U、NB 等储备客户；四是培育和拓展户外、游艇、医疗等新兴领域，获取新的增长机遇和增量空间，蓄势积能。

　　安利股份（300218）主营业务：生态功能性聚氨酯合成革及复合材料的研发、生产、销售与服务。

　　安利股份2023年三季报显示，公司主营收入14.31亿元，同比下降4.97%；归母净利润4163.03万元，同比下降77.38%；扣非净利润2901.2万元，同比上升45.94%；其中2023年第三季度，公司单季度主营收入5.57亿元，同比上升7.5%；单季度归母净利润4069.89万元，同比上升558.56%；单季度扣非净利润3766.61万元，同比上升1188.96%；负债率36.14%，投资收益24.07万元，财务费用1341.46万元，毛利率19.98%。

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